Opinione della Settimana

Generali: Fitch conferma rating Ifs ad ‘A’, outlook stabile

Assicurazioni - Analisi bilancio Imc

(Fonte: Il Sole 24 Ore Radiocor)

Fitch ha confermato il rating Ifs (Insurer Finacial Strength) di Generali e delle sue controllate ad ‘A’ con outlook stabile.

Lo comunica l’agenzia che spiega la decisione con “le attese che la performance operativa di Generali (in particolare nei settori immobiliare e danni) continuerà ad essere forte e che il focus del nuovo management sia mantenere il capitale e ridurre il debito. Ciò nondimeno, Fitch ritiene che il capitale di Generali sia vulnerabile a stress a seguito della sua importante esposizione al debito sovrano italiano (56 miliardi di euro) e all’elevata leva dei suoi investimenti”.

Inoltre “l’alto livello di avviamenti e attività immateriali hanno un impatto negativo sulla qualità del capitale”, aggiunge Fitch, che rileva “la diversificazione internazionale delle attività assicurative del gruppo, incluse importanti operazioni in Francia e in Germania”.

Fitch esclude inoltre “di alzare il rating di Generali nel medio termine a fronte dell’elevata esposizione del gruppo al debito sovrano italiano”, mentre il rating potrebbe essere migliorato se il coefficiente di solvibilità (Solvency I ratio) di Generali si mantenesse sopra il 150% e il rating dell’Italia fosse alzato ad ‘A’. Fitch potrebbe invece declassare la compagnia assicurativa triestina se il Solvency ratio del gruppo scendesse sotto 120% su base continua o se il rating dell’Italia venisse tagliato.

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