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L’outlook sui cat bonds al primo semestre 2017

Cat bonds - Obbligazioni catastrofali Imc

Secondo le stime del broker AON Benfield, aggiornate alle informazioni disponibili a settembre 2017 (e riportate dall’ultimo ANIA Trends) il volume complessivo del capitale accumulato attraverso strumenti non tradizionali, come cat bonds, sidecars, cartolarizzazioni è continuato ad aumentare nel secondo semestre del 2016 e nel primo semestre del 2017. Al 30 giugno 2017 l’ammontare in essere di queste tipologie di capitale raggiungeva infatti complessivamente quota 88,8 miliardi di dollari, il 10% in più rispetto a giugno 2016, con un’incidenza pari al 15% dell’intero mercato riassicurativo.

I bassi tassi di interesse – in alcuni casi negativi – e l’incertezza politica che hanno caratterizzato le dinamiche mondiali, spiegano dall’Ufficio Studi dell’Associazione delle imprese assicurative, hanno consentito al mercato delle insurance‐linked securities di trarre beneficio dal più attrattivo profilo di rischio‐rendimento che lo caratterizza.

L’attività di emissione di cat bonds realizzata nei dodici mesi tra il 30 giugno 2016 e il 30 giugno 2017 ha registrato una raccolta pari a 11,3 miliardi, l’ammontare più alto mai registrato (+6,1 miliardi rispetto all’analogo periodo precedente) e superiore di 1,9 miliardi rispetto al precedente picco, registrato nel 2014. Il numero di emissioni complessivo è stato pari a 26. A fine giugno 2017 il capitale assicurato con questa classe di strumenti era pari a 25,8 miliardi di dollari (contro i 22,6 miliardi a fine primo semestre 2016).

In particolare, la raccolta nel primo semestre del 2017 è stata pari a circa 8,5 miliardi di dollari, quasi il triplo rispetto all’analogo periodo del 2016 (2,8 miliardi di dollari in più rispetto al 31 dicembre 2016) grazie a un secondo trimestre più che positivo. Questo risultato, evidenziano da ANIA, sarebbe dovuto, da un lato, all’ingresso di nuovi sponsor nel mercato e alle rinnovo delle coperture da parte di emittenti già attivi, dall’altro all’aumento della domanda da parte degli investitori.

Le attese degli analisti circa l’evoluzione del mercato dei cat bonds puntano, infine, a una fine d’anno caratterizzata da un proseguimento del trend positivo.

Intermedia Channel

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