Uno studio Ivass e Banca d’Italia su costi, rendimenti e servizi offerti
“The cost differential between unit-linked policies and mutual funds” è il titolo del lavoro di ricerca realizzato da Ivass e Banca d’Italia. Lo studio fa parte della collana “Questioni di Economia e Finanza” e analizza il differenziale di costo a carico dei sottoscrittori tra un campione di polizze vita unit-linked collocate in Italia e un investimento diretto negli stessi fondi comuni sottostanti le polizze. L’analisi si concentra sulle polizze che hanno come sottostante fondi disponibili anche ai piccoli investitori. Il differenziale è valutato confrontando la riduzione di rendimento dovuta ai costi dei due investimenti su orizzonti di 5, 10 e 20 anni.
Dai risultati emerge un costo delle polizze unit-linked in genere significativamente superiore a quello dei fondi comuni al dettaglio, con differenziali compresi tra 0,5 e 2,5 punti percentuali su base annua.
Ciò è dovuto soprattutto ai costi di gestione aggiuntivi applicati dalle compagnie rispetto a quelli previsti dalle società di gestione dei fondi. Il differenziale è più elevato per le polizze distribuite attraverso promotori finanziari; è minore, invece, quando la società di gestione riserva alla compagnia classi di fondi con costi ridotti rispetto alle classi collocate al dettaglio.
Leggi anche Stefano De Polis fa il punto sul comparto vita
