Nonostante una maggiore volatilità, i dealmaker mantengono lo slancio da record del 2021 e la domanda e l’offerta per gli accordi rimangono forti
Secondo il “Quarterly Deal Performance Monitor” di WTW (Willis Towers Watson), nei primi tre mesi dell’anno sono state completate 220 operazioni.
Numeri che parlano di un ottimo inizio anno per l’attività di M&A, con operazioni del valore di oltre 100 milioni di dollari ciascuna, che hanno superato i risultati del primo trimestre 2021. Si tratta del secondo risultato più alto dal primo trimestre 2008, grazie soprattutto a condizioni favorevoli quali tassi di interesse bassi, una maggiore fiducia nel mercato, abbondanza di capitale e operazioni di trasformazione aziendale.
I dati raccolti in collaborazione con l’M&A Research Centre della Business School di Londra (ex Cass Business School), rivelano che è stato completato un numero ancora più alto di grandi operazioni (valutate oltre 10 miliardi di dollari) negli ultimi tre mesi rispetto allo stesso periodo del 2021 (6 contro 5).
Andrea Scaffidi, total reward & executive solution director di WTW, ha spiegato che “la domanda latente che ha portato il mercato M&A a raggiungere un nuovo record nel 2021 sembra destinata a crescere, alimentata da bassi tassi di interesse e investitori ricchi di liquidità. Molte aziende che tentano di condurre rapide trasformazioni riguardo alla transizione climatica, tecnologica e ai principi di inclusione e diversità, vedono la possibilità di fare acquisizioni strategiche come un elemento chiave per accelerare questo processo”.
Quindi, mentre aumenta l’instabilità geopolitica ed economica, l’attività di M&A conosce un forte slancio.
“Le operazioni lente, quelle completate in più di 70 giorni – aggiunge Scaffidi – sono state i migliori indicatori di performance nel primo trimestre 2022, secondo i nostri dati sull’M&A. Se si considerano anche le complessità legate agli obiettivi ESG, investire più tempo e maggiori risorse per garantire una due diligence di qualità, invece di compiere mosse troppo avventate, può solo aiutare a ridurre il rischio e a creare valore”.
Una conseguenza diretta dell’intensa e prolungata attività di M&A, spiega il report di WTW, è stata la spinta delle quotazioni verso cifre da record, con gli acquirenti che hanno fatto fatica a ricavare valore aggiunto dalle operazioni. In media, sulla base della performance del prezzo delle azioni, le aziende che hanno concluso operazioni M&A valutate oltre 100 milioni di dollari in questo periodo hanno sottoperformato l’indice mondiale MSCI del 4,4%.
Scaffidi ha poi concluso dicendo che “le turbolenze geopolitiche in corso, l’aumento dell’inflazione, l’intensificazione dei controlli normativi sulle operazioni di M&A e continue interruzioni della filiera presentano una serie di sfide per le aziende che vogliono concludere un’operazione nei prossimi mesi. Tuttavia, esistono validi motivi perché i dealmaker continuino a essere ottimisti, oltre all’andamento positivo delle campagne vaccinali e l’allentamento delle restrizioni anti Covid-19. Ci si aspetta che la performance economica a livello globale continui a migliorare, nonostante una serie di ostacoli macroeconomici, mentre il peso assoluto del capitale disponibile nei fondi d’investimento e l’eccesso di liquidità nei bilanci aziendali suggerisce che nel prossimo futuro le operazioni in fase di sviluppo rimarranno salde”.
Foto in copertina: Andrea Scaffidi, total reward & executive solution director di WTW
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