La società di rating AM Best mantiene opinioni differenti sui mercati assicurativi vita di Gran Bretagna e Italia. Mentre per il primo paese ha confermato la sua prospettiva di stabilità, per la penisola ha ribadito il suo outlook negativo.
AM Best cita una serie di fattori a sostegno delle sue prospettive stabili per la Gran Bretagna, tra cui una forte pipeline per i trasferimenti del rischio pensionistico, favoriti dai tassi di interesse più elevati che hanno migliorato il rapporto di finanziamento dei fondi pensione a beneficio definito. Inoltre il contesto dei tassi dovrebbe sostenere più in generale, a giudizio di AM Best, i rendimenti degli investimenti. È poi probabile che le opportunità di investimento si allarghino dopo le modifiche alle normative prudenziali, in particolare dopo la revisione del meccanismo del matching adjustment. A moderare l’ottimismo sulle prospettive dell’industria britannica delle polizze vita vi è comunque il crescente utilizzo della riassicurazione cosiddetta “funded”, cioè una forma di contratto di riassicurazione a quote collateralizzate in cui parte o tutti i rischi di asset e liabilities associati a un portafoglio di rendite vengono trasferiti a terzi. Tutto ciò potrebbe portare a un aumento del rischio di credito e del rischio di concentrazione con esposizioni verso riassicuratori che hanno sede al di fuori del Regno Unito.
Spostando sul “belpaese” la sua lente analitica AM Best ha ribadito il suo outlook negativo sul segmento vita. Gli analisti, in particolare, prevedono una limitata crescita dei premi dove la raccolta è sensibile alle condizioni economiche più ampie. Dopo le difficoltà in cui il settore si è dibattuto nel 2023, l’anno in corso il 2024 sarà di stabilizzazione e lenta ripresa per gli assicuratori vita italiani, con i principali venti contrari che perderanno slancio. Sebbene il rischio di riscatti di massa sia diminuito e non si prevede che si materializzi, la concorrenza di altri prodotti di investimento che offrono rendimenti più elevati continuerà probabilmente a limitare la crescita delle polizze.
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